钢材早报：产业矛盾持续累积 ，期钢反弹乏力

　　市场信息：

　　1 、 美军中央司令部表示
，美军开始对伊朗目标实施进一步打击。美国总统特朗普表示，美伊谅解备忘录“已终结” ，可能恢复对伊朗海上封锁
，但封锁“只针对伊朗 ” 。伊朗表示，任何冒险行为都将遭到立即回应 ，任何为美军事行动提供支持的来源都将是合法打击目标
。只要伊朗面临任何新的袭击
，都将关闭霍尔木兹海峡。

　　2
、 国家统计局公布数据显示，6月 ，我国CPI环比下降0.3%，同比则上涨1%
，核心CPI同比上涨1% 。PPI 环比下降0.3%，同比上涨4.1%
。

　　3、 截至7月8日 ，山西复产煤矿数量为98座
，产能共计13495万吨，较7月1日增加3座；当日处于停产煤矿共计73座 ，产能共计9565万吨
，较7月1日增加3座。

　　4 、 6 月底对全国部分样本高炉生产企业盈利情况进行调查，螺纹钢样本平均利润-71元/吨 ，较上月盈利减少109元/吨
，热卷样本平均盈利-26元/吨，较上月盈利减少159元/吨 ，中厚板样本平均盈利43元/吨
，盈利较上月盈利减少175元/吨 。

　　5
、 7月9日，全国主港铁矿石成交70.30万吨 ，环比增5.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.38万吨，环比减19.9%。

　　6、 本周
，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本3060元/吨，继续小幅上涨 ，与7月8日普方坯出厂价格2970元/吨相比
，钢厂亏损近百元
。

　　7 、 本周，五大钢材品种供应847.03 万吨 ，周环比降 17.13 万吨；总库存 1633.92 万吨
，周环比增10.87 万吨，增幅为0.7%；周消费量为836.16万吨 ，其中建材消费环比降5.4%
，板材消费环比增1.8%。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　本周螺纹钢产量下降明显 ，累计减少11.36万吨至205.16万吨
，总库存增加10.19万吨至700.08万吨，表需环比下降15.05万吨至194.97 万吨 。厂库和社会库存齐齐累库 ，总库存压力偏大
。钢厂成材亏损加剧，后续高炉检修减产风险抬升
，限制原料上行空间。中东局势反复，原油价格带动钢材价格小幅反弹 ，但钢材库存累积压制反弹空间
，反弹力度有限 。短期来看，钢材市场仍建议以区间震荡思路对待
。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419 ，仅供参考）

　　热卷：

　　本周热卷产量微增1.74万吨至304.02万吨
，总库存增加1.63万吨至440.31万吨，表需环比增加9.1万吨至302.39万吨。库存继续累库 ，基本面并未好转
，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压 。钢厂成材亏损加剧 ，后续高炉检修减产风险抬升
，限制原料上行空间
。成本端煤焦及铁矿石走势偏弱，对钢价支撑有限。短期来看 ，钢材市场仍建议以区间震荡思路对待 。

　　策略上，螺纹2610合约观望为主；热卷2610合约观望为主
。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419
，仅供参考）

　　铁合金：需求下移风险开始兑现

　　观点：中性

　　钢厂生产强度下降，日均铁水产量下降接近2万吨。盈利能力小幅下降 ，盈利比例回落至四成 。钢厂陆续公布检修减产计划
，未来关注减产斜率和深度。现货价格上涨后，硅铁盈利能力边际好转 ，本周产量增加0.25万吨
，多数地区产量增加
。硅锰产量下降0.8万吨左右，减产压力开始兑现 ，但近期利润好转或影响工厂进一步减产。硅铁工厂库存增加0.6万吨
，硅锰增加1.75万吨 。供需基本面并不支持价格大幅上涨
。

　　观点：合金价格震荡对待，硅铁09合约5500-5950元/吨、硅锰09合约5600-5950元/吨。策略上 ，前期08合约卖看涨期权继续持有 。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566
，仅供参考）