专题：ATFX外汇专栏投稿

7月10日
，ATFX汇评：1月29日，黄金触及历史最高点5597美元 ，随后开启跌势 。截至今日欧盘初
，黄金报价4100美元，相比历史最高点下跌1497美元 ，累计跌幅26.74%
，接近三成
。黄金分割理论认为，38.2%左右的回调幅度 ，趋势仍能延续；61.8%左右的回调幅度，趋势延续难度较大。黄金目前的回调幅度
，仍处于健康幅度内，对长期多头趋势的破坏有限 。

　　图1 ，WTI和黄金走势叠加-ATFX

　　美国和伊朗在6月17日签署谅解备忘录
，但7月8日宣布谅解备忘录“已经结束”
。不到一个月时间里，美伊关系出现重大转折。此前的逻辑——美伊和解 ，霍尔木兹海峡重启
，高通胀消退，美联储不再加息 ，黄金上涨——的逻辑不再适用 。

　　7月9日
，WTI从高点74.48美元下跌至71.26美元，跌幅超3美元
。但是 ，美国和伊朗之间的冲突仍在升级
，据媒体消息，伊朗南部的布什尔市和乔加达克市不断穿出爆炸声 ，阿巴斯港也有爆炸声。但是，伊朗在过去24个小时
，以最快的速度将1100万桶石油运出霍尔木兹海峡，虽然尚未确定买主 。这种临时性的供应增加导致了WTI隔夜的下跌走势。不建议因为WTI价格的下跌而对美伊问题持有过度乐观的预期
。

　　图2 ，霍尔木兹海峡船只通行数据曲线-ATFX

　　从霍尔木兹海峡的通行情况看
，虽然伊朗方面没有官方声明重新封锁海峡，但实际通过海峡的船只非常有限。根据第三方监测数据：7 月 8 日夜间至 9 日凌晨全海峡仅记录?5 次通行? ，驶离波斯湾商船仅剩?1 艘?；7 月 9 日全天仅约?2 艘油轮?冒险通过
，航运近乎停滞 。其中的“5次通行 ”记录，可能其中大部分就是伊朗紧急运送1100万桶石油的油轮
。

　　今日的WTI走势极为关键。如果延续昨日大跌走势 ，意味着市场预期已经全面转向“暂时性冲突”；如果油价迅速反弹
，意味着美伊之间冲突可能升级 。重点关注70美元整数关口，一旦被跌破 ，则高通胀预期和美联储加息预期将双双降温
，黄金多头信心可能获得提振
。

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